4年前，四川宏華集團(tuán)有限公司（下稱“宏華集團(tuán)”；00196.HK）董事局主席兼總裁張弭望著眼前的一臺(tái)50層樓高的巨型門式起重機(jī)——“宏?！碧?hào)時(shí)，曾信誓旦旦的說(shuō)，海工業(yè)務(wù)將是宏華集團(tuán)下一個(gè)十年的最主要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
此后，國(guó)際油價(jià)開(kāi)始暴跌，低油價(jià)維持至今。低油價(jià)時(shí)代，需求大幅減少，油服公司均緊縮“過(guò)冬”。但對(duì)宏華集團(tuán)而言，除了傳統(tǒng)的陸地鉆機(jī)業(yè)務(wù)快速萎縮外，新近大舉殺入的海工裝備制造業(yè)務(wù)也陷入低迷，宏華不得不為此背上兩座大山。
除了降本增效，宏華集團(tuán)不得不斷臂求生，轉(zhuǎn)嫁中國(guó)航天科工集團(tuán)（下稱“航天科工”），向后者出售股份以換取喘息之機(jī)。
在向航天科工及Jianhong Capital Fund I L.P 配售股份后，航天科工占股29.99%，jianhong占9.49%，二者一起成為了宏華集團(tuán)的第一大股東。這也意味著，曾經(jīng)從中石油下屬企業(yè)改制而來(lái)的宏華集團(tuán)，再一次擁入了央企的懷抱。
有了航天科工的支持，面對(duì)當(dāng)前繼續(xù)低迷的全球油服市場(chǎng)，宏華集團(tuán)能否涅槃重生？
轉(zhuǎn)嫁央企
現(xiàn)年60歲的張弭或許沒(méi)有想到，當(dāng)前宏華集團(tuán)遇到的困境會(huì)比19年前從體制內(nèi)改制出來(lái)后遇到的要嚴(yán)重的多。
沒(méi)人知道，如果國(guó)際油服市場(chǎng)繼續(xù)低迷，而宏華集團(tuán)沒(méi)有采取措施應(yīng)對(duì)的話，這家號(hào)稱是全球最大的陸地石油鉆機(jī)制造商之一的巨頭還能堅(jiān)持多久。
去年年底，宏華集團(tuán)突然發(fā)布了一則公告，宣布引入戰(zhàn)略投資者，向航天科工及一家名叫Jianhong Capital Fund I L.P的公司發(fā)售新股。
航天科工是中央直接管理的國(guó)有特大型高科技企業(yè)，前身為1956年10月成立的國(guó)防部第五研究院，2001年7月更名為中國(guó)航天科工集團(tuán)公司。2016年，航天科工在世界500強(qiáng)企業(yè)排名第381位。
此次宏華集團(tuán)擬向航天科工配售16.06億股，占擴(kuò)大后股本約29.99%；同時(shí)向Jianhong Capital Fund I L.P 配售5.08億股，占擴(kuò)大后股本約9.49%，配售價(jià)均為每股0.77港元。
有業(yè)內(nèi)人士稱，央企航天科工選擇現(xiàn)時(shí)大舉入股宏華，是非?？春糜蛢r(jià)的未來(lái)走勢(shì)及油氣行業(yè)的未來(lái)潛力。
此外，近年來(lái)，航天科工已積極部署進(jìn)軍能源裝備領(lǐng)域，并將能源裝備列為其與國(guó)家同步的“十三五產(chǎn)業(yè)規(guī)劃”重要規(guī)劃產(chǎn)業(yè)之一。
在國(guó)內(nèi)的民營(yíng)石油裝備企業(yè)中，宏華集團(tuán)的研發(fā)及生產(chǎn)能力達(dá)領(lǐng)先國(guó)際水平。公開(kāi)資料顯示，多年以來(lái)，宏華集團(tuán)的陸地鉆機(jī)業(yè)務(wù)80%以上均出口至海外。
宏華集團(tuán)2015年年報(bào)顯示，該公司銷售收入的82%均來(lái)自海外，僅有18%來(lái)自國(guó)內(nèi)。其中，中東占了34%，歐洲及中亞占了25%，美洲12%。
有分析報(bào)告稱，中航科工此番入股，可說(shuō)是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，有望產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
對(duì)宏華集團(tuán)而言，通過(guò)引入航天科工作為戰(zhàn)略股東，將能與其在高端能源裝備制造及油氣田服務(wù)領(lǐng)域展開(kāi)深入合作，整合優(yōu)勢(shì)資源，在技術(shù)研發(fā)、項(xiàng)目實(shí)施方面形成巨大的協(xié)同效應(yīng)。
此外，航天科工作為中國(guó)大型央企能夠廣泛參與海內(nèi)外國(guó)家政府層面的戰(zhàn)略合作，這將有利宏華集團(tuán)未來(lái)進(jìn)一步鞏固其在海外市場(chǎng)的地位及拓展海外市場(chǎng)份額。
完成后，航天科工將提名合計(jì)三名董事，其中包括一名董事會(huì)主席。生效后，現(xiàn)任主席將被重新委任為副主席。
通過(guò)此次引入股東，宏華集團(tuán)募集到了約16.17億元。其中，50%用作償還其到期應(yīng)付債務(wù)，而其余所得款項(xiàng)凈額用作一般營(yíng)運(yùn)資金。
業(yè)績(jī)大跌
宏華集團(tuán)的前身是宏華實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)公司，當(dāng)時(shí)還是中石油的一個(gè)下屬企業(yè)，張弭任廠長(zhǎng)。1998年企業(yè)改制后，張弭等管理層成為主要股東。
憑借著積累的技術(shù)研發(fā)能力，宏華集團(tuán)迅速脫穎而出。早在1998年，宏華集團(tuán)就推出了第一款產(chǎn)品——7000米深井機(jī)械鉆機(jī)，而當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)大多數(shù)同行生產(chǎn)的鉆機(jī)深度仍停留在5000米左右。
此后，宏華集團(tuán)的發(fā)展迅猛，短短15年，從一個(gè)位于廣漢的小企業(yè)發(fā)展成為一家銷售收入近百億的陸地石油鉆機(jī)制造行業(yè)龍頭企業(yè)。
兩年多前，張弭曾經(jīng)接受筆者采訪時(shí)稱，從2014年6月份開(kāi)始，國(guó)際油價(jià)的暴跌幅度實(shí)在有些出乎他的意料?！氨緛?lái)覺(jué)得跌到了70~80美元/桶就已經(jīng)很低了，沒(méi)想到現(xiàn)在跌破60美元/桶了，這對(duì)行業(yè)的震動(dòng)確實(shí)很大?！睆堝粽f(shuō)。
更讓張弭意外的是，此后的兩年多時(shí)間，國(guó)際油價(jià)一路喋喋不休，毫無(wú)起色，低油價(jià)成為了常態(tài)。2016年2月份，國(guó)際油價(jià)甚至一度跌至30美元/桶以下。
國(guó)際油價(jià)持續(xù)低迷致全球油服市場(chǎng)慘淡一片，進(jìn)而導(dǎo)致包括宏華集團(tuán)在內(nèi)的油服公司業(yè)績(jī)持續(xù)大幅下降，這是促使該公司不惜兜售大份額股權(quán)以換取資金，以求“斷臂求生”的直接原因。
宏華集團(tuán)公布的2015年年報(bào)顯示，2015年，該公司實(shí)現(xiàn)收入42.19億元，同比下降了46%，虧損2.52億元，虧損幅度同比增加374.8%。
時(shí)間進(jìn)入到2016年，宏華集團(tuán)的“日子”越來(lái)越難過(guò)——收入進(jìn)一步收窄，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。
2016年上半年，宏華集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入12.96億元，同比下降了41.9%；虧損則繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到2.51億元，虧損同比增加了739.8%。這也意味著，該公司去年上半年的虧損額就達(dá)到了2015年全年的虧損額。
宏華集團(tuán)稱，國(guó)際原油市場(chǎng)供需不平衡的基本面并沒(méi)有發(fā)生根本改變，油價(jià)持續(xù)維持低位，影響全球油氣勘探活躍程度，國(guó)內(nèi)外油公司進(jìn)一步縮減上游油氣勘探開(kāi)發(fā)投資，為裝備制造業(yè)及下游油氣田服務(wù)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)持續(xù)壓力。
據(jù)貝克休斯統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月，全球活躍鉆機(jī)數(shù)量（不含中國(guó)陸地鉆機(jī)及俄羅斯鉆機(jī)）為1407套，同比減少34.1%。對(duì)新鉆機(jī)設(shè)備的需求大幅減少，自然嚴(yán)重影響了宏華集團(tuán)的“生意”。
燙手山芋
如果不是大肆布局海工裝備制造業(yè)，宏華集團(tuán)面臨的壓力或許不會(huì)像如今這么大。當(dāng)該公司2008年在香港上市時(shí)，張弭就已經(jīng)制定了進(jìn)軍海工業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略。
宏華集團(tuán)的海工裝備制造基地位于江蘇啟東市。在籌劃了4年之后，2012年10月22日，宏華集團(tuán)的海工基地終于正式投產(chǎn)。
筆者曾在2012年受邀前往參觀。當(dāng)年，作為宏華集團(tuán)海工業(yè)務(wù)的“明星”——“宏海號(hào)”大型海洋平臺(tái)吊裝設(shè)備屹立在基地內(nèi)，擁有50層樓高。
“宏海號(hào)” 由宏華集團(tuán)與武橋重工聯(lián)合研發(fā)制造，是一架22000噸移動(dòng)式起重機(jī)，在當(dāng)時(shí)是全球起重能力最大的移動(dòng)式起重機(jī)，它主要用于海上石油鉆井平臺(tái)的建造。
當(dāng)時(shí)，張弭曾豪言，海工業(yè)務(wù)將是宏華集團(tuán)下一個(gè)十年的最主要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。5年后，海工業(yè)務(wù)將會(huì)和陸地業(yè)務(wù)持平，甚至超過(guò)。
“利用‘宏海號(hào)’的吊裝能力來(lái)建造半潛式鉆井平臺(tái)，制造工期可以節(jié)省3個(gè)月周期；自升式平臺(tái)的制造工期可以節(jié)省1~3個(gè)月周期?！睆堝粼姥哉f(shuō)。
據(jù)他透露，為了制造“宏海號(hào)”，宏華集團(tuán)準(zhǔn)備了7~8億元預(yù)算，整個(gè)海工基地的建設(shè)成本則更高。
2012年投產(chǎn)當(dāng)天，宏華集團(tuán)旗下全資附屬公司宏華海洋油氣裝備(江蘇)有限公司與工商銀行及中國(guó)銀行的江蘇省分行簽署了貸款合同，宏華集團(tuán)將獲得9億元的貸款總額，期限為6年，主要用于宏華啟動(dòng)海洋基地的建設(shè)。
事實(shí)上，宏海號(hào)的建設(shè)并未如期完成。宏華集團(tuán)啟東海洋基地的第一期建設(shè)直到2015年才宣布完成。而“宏海號(hào)”實(shí)際上直到2015年下半年才竣工。
如今，4年已經(jīng)過(guò)去，隨著國(guó)際油服市場(chǎng)持續(xù)低迷，張弭當(dāng)年的豪言壯語(yǔ)并未實(shí)現(xiàn)。宏華集團(tuán)的海工業(yè)務(wù)非但沒(méi)有能夠?yàn)楣矩暙I(xiàn)“半壁江山”，反而如今成為了該公司陷入困境的“助推器”。
宏華集團(tuán)2015年年報(bào)顯示，該公司海洋鉆機(jī)銷售額僅占5%，油服工程業(yè)務(wù)僅占8%。該公司最主要的業(yè)務(wù)來(lái)源依然是傳統(tǒng)的陸地鉆機(jī)業(yè)務(wù)，占57%。
宏華集團(tuán)在公告中坦承，由于國(guó)際油氣市場(chǎng)環(huán)境仍未顯著改善，導(dǎo)致本集團(tuán)收入大幅下降，特別是本集團(tuán)油氣工程業(yè)務(wù)板塊及海洋工程裝備板塊業(yè)務(wù)量開(kāi)工不足，致使錄得較大虧損。
面對(duì)2016年，宏華集團(tuán)曾表示，海洋板塊將采取生存與發(fā)展并存的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。生存指宏華海洋努力尋找并承接“短平快”類的業(yè)務(wù)，即建造難度低、交貨時(shí)間短、資金周轉(zhuǎn)快的項(xiàng)目，以便在行業(yè)非常時(shí)期持續(xù)獲得現(xiàn)金流，維持正常運(yùn)營(yíng)。
而發(fā)展指的是在油氣行業(yè)寒冰時(shí)期，緊扣天然氣及新能源發(fā)展浪潮，提早布局相關(guān)海工裝備，積極投入LNG裝備及
風(fēng)電安裝平臺(tái)的相關(guān)研發(fā)工作。
再加上海洋工程裝備前期投入資金大，工期長(zhǎng)，這也讓宏華集團(tuán)的海上鉆井平臺(tái)制造戰(zhàn)略陷入了困境。曾經(jīng)被寄予厚望的海工基地，如今卻變成了非常時(shí)期的“燙手山芋”。
來(lái)源：石油Link
