韓國(guó)私募股權(quán)基金公司KH Investment Group（KHI）與韓國(guó)主要銀行運(yùn)營(yíng)的韓國(guó)不良資產(chǎn)管理公司United Asset Management Company（UAMCO）已為K造船（原STX造船海洋）掛牌出售事宜選定牽頭管理人，并正式啟動(dòng)出售程序。多家韓國(guó)國(guó)防企業(yè)和重工企業(yè)正密切關(guān)注此次交易，希望以收購(gòu)K造船為契機(jī)進(jìn)軍艦艇維護(hù)、修理和保養(yǎng)（MRO）業(yè)務(wù)。
韓媒報(bào)道稱，KHI·UAMCO聯(lián)盟已選定Samil PwC作為K造船掛牌出售事宜的牽頭管理人。Samil PwC計(jì)劃于8月底前完成賣方盡職調(diào)查，并自9月起發(fā)布投資說明書（IM），旨在通過招標(biāo)程序于年內(nèi)選定優(yōu)先談判對(duì)象。
KHI·UAMCO聯(lián)盟計(jì)劃借造船業(yè)復(fù)蘇之勢(shì)，以約5000億韓元的價(jià)格賣掉K造船99.58%的股份，該價(jià)格基于1.2~1.5倍的市凈率計(jì)算，業(yè)界認(rèn)為相對(duì)合理。
此次出售不對(duì)外國(guó)私募股權(quán)投資者開放，意在尋求韓國(guó)買家。收購(gòu)價(jià)格和潛在買家的管理能力是KHI·UAMCO聯(lián)盟的重點(diǎn)考慮因素。除股權(quán)出售外，UAMCO還希望通過債務(wù)重組，收回向K造船發(fā)放的1500億韓元債務(wù)。
K造船始于1967年成立的Dongjo Shipbuilding Industry，是韓國(guó)一家中型船廠。2001年被STX集團(tuán)收購(gòu)后，更名為STX造船海洋，曾一度發(fā)展為全球第四大造船企業(yè)。但在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，STX造船海洋因全球造船業(yè)持續(xù)低迷導(dǎo)致的現(xiàn)金流緊縮，以及此前過度擴(kuò)張國(guó)際業(yè)務(wù)而遭受重創(chuàng)。
2013年，STX造船海洋開始債務(wù)重組；2016年，韓國(guó)首爾中央地方法院宣布批準(zhǔn)STX海洋造船的自救重組計(jì)劃；2017年7月，STX造船海洋結(jié)束債務(wù)重組，可以正常接單；2018年，債權(quán)人韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行為其簽發(fā)預(yù)付款保函，使其能承接兩艘化學(xué)品/成品油船新訂單。
2021年，KHI·UAMCO聯(lián)盟以2500億韓元收購(gòu)STX造船海洋95%股份，隨后將其更名為K造船。4年后，KHI·UAMCO聯(lián)盟開始尋求收回投資。
在K造船宣布將掛牌出售后，以重工業(yè)為基礎(chǔ)的大型企業(yè)、主要國(guó)防工業(yè)企業(yè)以及希望將造船業(yè)作為新業(yè)務(wù)發(fā)展的中型企業(yè)等多家韓國(guó)公司表現(xiàn)出濃厚興趣。相關(guān)企業(yè)看重以K造船為契機(jī)進(jìn)軍艦艇MRO業(yè)務(wù)的潛力。
當(dāng)前，K造船主要負(fù)責(zé)建造成品油輪，尚未涉足MRO業(yè)務(wù)。由于該船廠位于美軍防空網(wǎng)的覆蓋范圍內(nèi)，具備地理優(yōu)勢(shì)，K造船被認(rèn)為適合開展MRO業(yè)務(wù)。在收購(gòu)K造船后，若通過收購(gòu)夏威夷等地的MRO船廠，并積極爭(zhēng)取訂單以強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力，K造船有望迅速崛起為MRO市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
韓國(guó)業(yè)界相關(guān)人員表示：“造船業(yè)雖是行業(yè)波動(dòng)劇烈的產(chǎn)業(yè)，但通過拓展MRO業(yè)務(wù)可更穩(wěn)定地優(yōu)化商業(yè)模式。有意收購(gòu)K造船的意向企業(yè)大多已將未來進(jìn)軍MRO市場(chǎng)納入考量。”
值得注意的是，在宣布掛牌出售前，K造船曾經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)14年的虧損，并在2024年成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈?？死松瓟?shù)據(jù)顯示，K造船目前在手訂單約30艘，MR型成品油輪是其主力產(chǎn)品。曾被視為“不良”企業(yè)的K造船，如今已實(shí)現(xiàn)驚人逆轉(zhuǎn)，在手訂單的交船期已排至2027年，船廠平均利用率達(dá)110%。
