1月:看上去很美
新冠肺炎確診總數(shù)=未知
暴風(fēng)雨來(lái)臨前一片寧?kù)o,郵輪業(yè)以強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭進(jìn)入到了2020年。
繼2017年和2018年分別獲得35單及43單的豐碩成果后,郵輪訂單量創(chuàng)下歷史新高。眾郵輪公司狀況良好,以皇家加勒比郵輪為例,其股價(jià)處于歷史最高水平,2019年出行的乘客人數(shù)創(chuàng)下了新紀(jì)錄。這種積極態(tài)勢(shì)和需求的繁榮可以很容易地從下圖的歷年新造郵輪數(shù)量中看出。
圖1:2008-2028年每年建造的和預(yù)期建造的郵輪數(shù)量。
該圖表反映了郵輪業(yè)在2020年之前的受歡迎的程度。2020年1月,全球郵輪船隊(duì)的估值略低于1700億美元。(2020年的估值下降是由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致正在進(jìn)行中的船舶建造被延遲。)
1月29日,世界衛(wèi)生組織(WHO)宣布新冠疫情的爆發(fā)為國(guó)際公共衛(wèi)生緊急事件(PHEIC)。這是自2005年《國(guó)際衛(wèi)生條例》生效以來(lái),第6次宣布的國(guó)際公共衛(wèi)生緊急事件。世衛(wèi)組織當(dāng)時(shí)表示,“根據(jù)現(xiàn)行情況,不建議任何旅行或貿(mào)易限制”。
2月:鉆石公主號(hào)進(jìn)入公眾視野
新冠肺炎確診總數(shù)=84543例
2020年2月3日,有報(bào)道稱(chēng),位于日本海岸附近的鉆石公主號(hào)郵輪上爆發(fā)了新冠肺炎疫情。在接下來(lái)的一個(gè)月內(nèi),700多人被檢測(cè)出病毒呈陽(yáng)性,9人不幸死亡。乘客的命運(yùn)和相關(guān)當(dāng)局的反應(yīng)在全球媒體上廣受關(guān)注。
VesselsValue的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示,鉆石公主號(hào)在疫情爆發(fā)前,一直在執(zhí)行通常的巡航路線,疫情的爆發(fā)后被迫在橫濱港停留了6個(gè)多星期。
圖2:2020年1月至2020年2月的鉆石公主的航程記錄。
3月:暫停運(yùn)營(yíng)
新冠肺炎確診總數(shù)=808269例
3月11日,世衛(wèi)組織宣布新冠疫情全球大流行。兩天后,擁有全球郵輪運(yùn)力95%以上的國(guó)際郵輪協(xié)會(huì)(CLIA)宣布自愿暫停運(yùn)營(yíng)30天。
正如人們所料,在這一消息宣布之后,郵輪巡航活動(dòng)斷崖式下跌,以下是VV的貿(mào)易數(shù)據(jù)。
圖3:全球郵輪活動(dòng),2017年至今。
到3月底,全球大約有三分之一的郵輪被閑置,而這僅僅只是開(kāi)始。如此大規(guī)模的業(yè)務(wù)空前停擺,對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大影響。同時(shí),全球船隊(duì)估值降幅達(dá)50億美元,這并不是個(gè)微不足道的數(shù)字,但卻只相當(dāng)于接踵而至的全面沖擊效果的3%。
4月:全面停擺
新冠肺炎確診總數(shù)=315萬(wàn)例
隨著病例確診數(shù)量的增加和 “禁航令的延長(zhǎng),郵輪資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)一步下降。各大郵輪公司籌措數(shù)十億美元的貸款,以應(yīng)對(duì)由于缺乏盈利業(yè)務(wù)狀況下,財(cái)務(wù)的緊迫狀況。
4月下旬起,郵輪的處置和船隊(duì)調(diào)整成為了首要趨勢(shì)。
雖然是扣船后的強(qiáng)制拍賣(mài),“Glory Sea”輪(24318 總噸位,Blhom+Voss造船廠2001年4月造)最終仍以3806萬(wàn)人民幣的價(jià)格出售給福建國(guó)航遠(yuǎn)洋。這標(biāo)志著自新冠疫情全球爆發(fā)以來(lái)的首次郵輪二手交易。
下圖顯示了過(guò)去10年在二手交易市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的郵輪數(shù)量(2020年截至11月)。
圖4:2010年至今每年成功轉(zhuǎn)售的郵輪數(shù)量。
由于新冠全球大流行造成的資金壓力,郵輪流動(dòng)性較前幾年增加了一倍多,創(chuàng)下歷史新高。
5月:緊張的等待
新冠肺炎確診總數(shù)=604萬(wàn)例
一個(gè)月的停滯不前使郵輪行業(yè)屏息等待新冠疫情早日出現(xiàn)緩和跡象。
然而隨著船舶進(jìn)入成本昂貴的熱機(jī)閑置狀態(tài)并持續(xù),郵輪活動(dòng)持續(xù)下降,資產(chǎn)價(jià)值下降亦與之并行。整個(gè)五月全球沒(méi)有任何郵輪出售。
6月:忙于拆船的夏天
新冠肺炎確診總數(shù)=1029萬(wàn)例
6月,郵輪業(yè)正式拉開(kāi)拆船序幕。第一艘被送拆的是歌詩(shī)達(dá)郵輪的Costa Victoria輪(總噸位75166 噸,Bremer Vulkan船廠1996年7月造交付),被出售給了一家意大利拆船廠。
不久之后,疫情導(dǎo)致了第一家郵輪公司倒閉。伯曼郵輪公司破產(chǎn),被迫拆除整個(gè)船隊(duì),包括3艘小型郵輪,總載客量為7800人。這些船最終在一家土耳其拆船廠,以每輕噸(LDT) 150美元的價(jià)格拆除。
下表按地點(diǎn)顯示了每年拆除的郵輪數(shù)量。
圖5:2010年至今,按地點(diǎn)劃分的每年拆除的郵輪數(shù)量。
按照以往慣例,郵輪通常在印度進(jìn)行拆除。然而,當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和低廉的拆船價(jià)格使得船東們更青睞于土耳其甚至意大利的拆船廠。
7月:應(yīng)對(duì)未知,重新定位
新冠肺炎確診總數(shù)=1707萬(wàn)例
今年7月可謂是郵輪史上最繁忙的一個(gè)月,總共達(dá)成6宗二手交易,超過(guò)了2017年全年的二手交易量。這主要是因?yàn)槭澜缟献畲蟮泥]輪公司嘉年華宣布將出售至少13艘郵輪。
嘉年華旗下的荷美郵輪賣(mài)掉了4艘最大的郵輪,同屬嘉年華集團(tuán)的歌詩(shī)達(dá)繼續(xù)出售1993年建造的Costa Neoromantica號(hào),而P&O則與2000年建造的Oceana輪揮手告別。這6筆交易如下所示。
圖6:2020年7月的郵輪交易。
在這些交易中,SEA JETS公司作為經(jīng)驗(yàn)豐富的渡輪船東成為郵輪市場(chǎng)的新晉玩家,充分利用買(mǎi)家優(yōu)勢(shì),將一些老舊資產(chǎn)的交易價(jià)格幾乎談到了最低,占盡天時(shí)。
截至7月,全球郵輪船隊(duì)估值自1月以來(lái)已下降300億美元,降幅為17%。
7月24日,經(jīng)過(guò)周密的防疫準(zhǔn)備,途易郵輪公司(TUI Cruises)開(kāi)始試水,旗下Mein Schiff 2號(hào)輪從漢堡出發(fā),進(jìn)行為期3天(無(wú)經(jīng)停)的挪威航程,同時(shí)Mein Schiff 1號(hào)輪也于7月31日離開(kāi)基爾開(kāi)始了她的航程。
8月:一線希望
新冠肺炎確診總數(shù)=2532萬(wàn)例
8月,國(guó)際郵輪協(xié)會(huì)將自愿推遲郵輪業(yè)務(wù)的期限延長(zhǎng)至10月底。這一聲明進(jìn)一步抑制了市場(chǎng)活動(dòng),通過(guò)分析VV的航速數(shù)據(jù)可以看出這一點(diǎn),因?yàn)楦鞴径荚诮吡档统杀尽?/p>
圖7:2016年至今所有郵輪的平均航速。
整個(gè)郵輪船隊(duì)的全球平均航速,近年來(lái)一直非常穩(wěn)定,在13.5節(jié)至15節(jié)之間。然而,目前的郵輪航行基本都與非營(yíng)利的閑置活動(dòng)相關(guān),而非真正的郵輪經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。自年初以來(lái),郵輪平均航速已驟降至11節(jié)以下,以節(jié)省船舶駛往指定閑置停泊點(diǎn)過(guò)程中的燃料和港口成本。
然而,隨著各國(guó)逐漸放寬封鎖,更多的郵輪公司試探性地重新開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。例如,地中海郵輪公司(MSC)的兩艘旗艦MSC Grandiosa輪和MSC Magnica輪再次開(kāi)始了地中海航行。
9月:緩速前進(jìn)
新冠肺炎確診總數(shù)= 3378萬(wàn)例
繼MSC于8月成功重啟運(yùn)營(yíng)后,嘉年華集團(tuán)的歌詩(shī)達(dá)郵輪也在地中?;謴?fù)運(yùn)營(yíng),但是受到嚴(yán)格的新規(guī)定、指南和協(xié)議的限制,以降低新冠疫情的發(fā)生可能。
然而,另一方面,嘉年華集團(tuán)也宣布將再出售5艘船只,使出售總數(shù)達(dá)到18艘。到9月底,這18艘中有15艘的命運(yùn)已可知:10艘被出售后繼續(xù)運(yùn)營(yíng),5艘被出售拆除。
到目前為止,郵輪行業(yè)的趨勢(shì)是出售老舊的非核心資產(chǎn),主要是20年或20年以上船齡的郵輪,這可以解釋為行業(yè)在努力精簡(jiǎn)和現(xiàn)代化現(xiàn)有的船隊(duì),為最終復(fù)蘇做準(zhǔn)備。所有的交易都是在行業(yè)非常不景氣的情況下迅速完成的,這必然會(huì)導(dǎo)致船只估值下降。
10月:第二波疫情來(lái)襲
新冠肺炎確診總數(shù)=4518萬(wàn)例
克魯斯(Cruise & Maritime Voyages)是一家已倒閉的英國(guó)郵輪公司,該公司的船只在10月份的一系列拍賣(mài)中陸續(xù)達(dá)成交易。
令市場(chǎng)悲觀的是,Vasco Da Gama號(hào)的出售坐實(shí)了郵輪市場(chǎng)的低迷與蕭條。以下是她被出售之前的歷史市值。
圖8:“Vasco Da Gama”的歷史市值。
1月初,她的VV估值為1.08億美元,隨著疫情在整個(gè)行業(yè)蔓延,估值經(jīng)歷了幾次急劇下降。10月12日,她以1019萬(wàn)美元的價(jià)格被賣(mài)給了Mystic Cruises公司,出售前日VV估值為978萬(wàn)美元。
從世界范圍來(lái)看,美國(guó)和印度在控制新冠肺炎感染率方面受挫,歐洲開(kāi)始出現(xiàn)令人擔(dān)憂的第二波疫情。歐洲各國(guó)又一次被迫采取應(yīng)對(duì)措施以減緩疫情的擴(kuò)散,這使2020年郵輪活動(dòng)大幅復(fù)蘇的希望最終破滅。
11月:新的希望
新冠肺炎確診總數(shù)>5000萬(wàn)例
全球郵輪船隊(duì)的估值總體下降了近400億美元。船只活動(dòng)處于歷史最低水平,其中61%當(dāng)前不在航行中。為了維持運(yùn)營(yíng),各大公司每月都要消耗2億到5億美元以上的運(yùn)營(yíng)成本,嘉年華已借貸近120億美元。老舊資產(chǎn)價(jià)值趨近于拆船價(jià),許多公司被迫破產(chǎn)。
以下是VV矩陣和年初以來(lái)的價(jià)值變化百分比。
圖9:郵輪價(jià)值變化矩陣(按總噸分組位)
從積極的一面來(lái)看,最近關(guān)于疫苗研制的消息可能會(huì)成為郵輪業(yè)的一劑強(qiáng)心針。嘉年華和皇家加勒比的股價(jià)都出現(xiàn)了他們亟需的上漲。
同樣樂(lè)觀的是,來(lái)自郵輪公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,做好正確的防疫措施及預(yù)案,評(píng)估為安全級(jí)別的郵輪可以再次起航。
這些樂(lè)觀因素對(duì)2020年的郵輪業(yè)來(lái)說(shuō),可能為時(shí)過(guò)晚但也讓我們寄希望2021年有助于郵輪業(yè)復(fù)蘇的積極環(huán)境。
來(lái)源:VesselsValue