在經過一個強勁的秋冬季市場之后，最近發(fā)生的一系列事件導致了油輪市場的短期前景變得有些悲觀。

簡而言之，一系列的綜合因素導致了供應的增長和需求的收縮，從而降低了油輪的運價。

前期回望

去年夏天，美國對幾家中國油輪船東實施了制裁。由于其船隊所有權的架構不透明，因此許多租船方選擇避免任何可能與之相關聯(lián)的船只，從而減少了市場上可使用船只的供應量，最終導致運費飆升到10年來的最高水平。

再加上海灣地區(qū)的恐怖活動，以及其他一些船只因常規(guī)設備檢修和安裝脫硫塔等，而暫時停運，油輪市場一直處于相對健康的狀態(tài)，船東在整個秋冬季都享受著較高的運費。

下圖顯示了過去12個月中，船齡為10年的超大型油輪（VLCC）的資產價值，可以看到這些資產的價值在2019年下半年中持續(xù)增長。

市場現(xiàn)狀

美國剛剛宣布解除對相關船東的制裁。超過40艘油輪運力回歸市場，擴大了原油油輪運力的供應，增加市場的下行壓力。

同時，市場上仍有許多其他下行壓力的存在——農歷新年和新型冠狀病毒。這些因素會影響中國對油輪的需求，雖然下圖中的港口掛靠數(shù)據(jù)還未顯示出明顯的下降趨勢，但噸海里數(shù)據(jù)已經走低。

參見下圖所展示的中國港口每日原油油輪的掛靠數(shù)據(jù)。

但是，此次新型冠狀病毒所帶來的影響可能尚未完全作用于市場。如果疫情持續(xù)長期發(fā)酵，可能為中國的石油需求量、港口?？恳约拔磥碛洼喪袌鰳嫵娠L險。

其次，隨著北半球的冬季結束，市場通常會顯現(xiàn)出一些季節(jié)性的衰退。

第三，自2019年4月以來，VLCC供應面增長的百分比已超過需求面增長的百分比變化。根據(jù)VesselsValue的貿易數(shù)據(jù)，2019年4月有741艘船在市場中運營，而現(xiàn)在市場上油輪數(shù)量為785艘——供應量增加了6％。

這些綜合因素為油輪市場提供了許多預警信號。

當下供過于求的問題仍然存在。但是從2019年夏季開始，拆船價格顯現(xiàn)出上升趨勢，這意味著如果市場持續(xù)低迷，我們可能會看到一些老舊的、經濟性較低的噸位被淘汰。

來源：VesselsValue