過去五年是海工行業(yè)經(jīng)歷過的歷時最長、最具挑戰(zhàn)性的衰退期之一。

自2014/2015年石油價格下跌以來，海工市場一直掙扎在大量破產(chǎn)、合并、收購、兼并、船隊強制出售的泥沼之中，其中資產(chǎn)價值大幅下降的情況尤為明顯。

資產(chǎn)價值

對于海工行業(yè)而言，2019年還算是不錯的一年，但是基于數(shù)據(jù)和估值，VV始終認為市場并未步入其他機構(gòu)所相信的所謂“反彈期”。

2020年新冠肺炎（Covid 19）全球大流行，油價大幅下跌。4月21日星期二，布倫特原油跌破每桶16美元，創(chuàng)21年新低。沒有比較就沒有傷害，上次危機中的最低油價為每桶23美元。

2020年3月31日，Solstad Offshore公司宣布，由于新冠肺炎（Covid 19）疫情的影響以及海工市場的持續(xù)低迷，公司進行財務(wù)重組。

這樣一間大型的挪威海工公司進入重組，對于整個行業(yè)來說是一個里程碑事件。截至2020年4月23日，VesselsValue對Solstad船隊的估值為14839億美元。詳情見下表。

強制出售

Solstad進行重組的條件之一是必須出售船隊中的37艘船。盡管具體哪些船只會被出售暫不可知，但VV推測更有可能被出售的是已閑置的、船齡較大的小型船只。

使用VesselsValue的船隊搜索和船舶自動識別系統(tǒng)（AIS）近期數(shù)據(jù)，我們可以篩選出Solstad船隊中最近1周或更長時間內(nèi)未發(fā)出信號的平臺供應(yīng)船（PSV），三用工作船（AHTS）和海工作業(yè)船（OCV），即處于非活動狀態(tài)或已閑置的船只。后文中的34艘船可能會是需要出售的37艘船只中的主要部分。

下表顯示了這些非活躍狀態(tài)船只的類別和整體估值信息。

請注意：

1）拆船價值（Demo Value）是基于船只輕噸及當(dāng)前印度次大陸鋼價。

2）市場價值（Market Value）假定船舶處于適航狀態(tài)并已通過相關(guān)檢驗。

全面了解Solstad的34艘非活躍狀態(tài)的資產(chǎn)詳情。

如果Solstad從其船隊中拋售上述所有34艘船，VesselsValue估計該公司船隊價值將為13628億美元（見下圖）。

前景

目前經(jīng)濟形勢將持續(xù)多久還不得而知，但可以確定的是，海工行業(yè)正處于收縮階段，對于從石油巨頭到小型服務(wù)提供商的全行業(yè)來說，擺在眾人面前的都是巨大的考驗。

種種跡象表明，行業(yè)進入了新一輪公司重組、強制出售、收購和合并的高峰期，導(dǎo)致資產(chǎn)價值下降。

越是遇到緊縮時期，數(shù)據(jù)驅(qū)動的估值越是至關(guān)重要，以保持市場動力并防止重蹈過去覆轍。

來源：VesselsValue