“南船”的資本運(yùn)作思路更傾向于業(yè)務(wù)板塊整體上市。繼中船防務(wù)之后，中國(guó)船舶、鋼構(gòu)工程均公告與集團(tuán)開展重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，“南船”通過上市平臺(tái)進(jìn)行資產(chǎn)運(yùn)作已初見端倪。
中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司(中船工業(yè)集團(tuán))俗稱“南船”，組建于1999年7月1日，占據(jù)中國(guó)3大造船基地中的兩家。在資本市場(chǎng)上，擁有中國(guó)船舶工業(yè)股份有限公司(中國(guó)船舶)、中船海洋與防務(wù)裝備股份有限公司(中船防務(wù))和中船鋼構(gòu)工程股份有限公司(鋼構(gòu)工程)3家上市企業(yè)。
1.形成六大產(chǎn)業(yè)
2012年以來(lái)，中船工業(yè)集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，在傳統(tǒng)船舶業(yè)務(wù)上拓展海洋裝備，形成以軍工為核心主線，貫穿船舶造修、海洋工程、動(dòng)力裝備、機(jī)電設(shè)備、信息與控制、生產(chǎn)性現(xiàn)代服務(wù)業(yè)六大產(chǎn)業(yè)的“1個(gè)核心、6個(gè)板塊”產(chǎn)業(yè)格局。
中船工業(yè)集團(tuán)旗下原有9 家造船企業(yè)，目前已合并成5家，其中上海外高橋造船、澄西造船為中國(guó)船舶子公司，廣船國(guó)際已經(jīng)與龍穴造船、黃埔文沖造船完成重組更名為中船防務(wù)。在民船領(lǐng)域，“南船”基本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋。此外，“南船”還是海軍導(dǎo)彈驅(qū)逐艦、護(hù)衛(wèi)艦的主要生產(chǎn)基地，軍船業(yè)務(wù)主要集中于江南造船、滬東中華和廣船國(guó)際。
對(duì)于“南船”的整合路徑，業(yè)內(nèi)人士指出，其資本運(yùn)作思路更傾向于業(yè)務(wù)板塊整體上市，廣船國(guó)際整合龍穴造船和黃埔文沖造船后更名為中船防務(wù)就是一個(gè)跡象。目前中船工業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率約為30%，資產(chǎn)整合進(jìn)程有待提速，尤其旗下軍工造船企業(yè)和資質(zhì)優(yōu)良的科研院所資產(chǎn)并未全部納入集團(tuán)資產(chǎn)。目前來(lái)看，繼中船防務(wù)之后，中國(guó)船舶、鋼構(gòu)工程均與集團(tuán)開展重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，“南船”通過上市平臺(tái)進(jìn)行資產(chǎn)運(yùn)作已初見端倪。
2.整合資產(chǎn)提速
2012年以來(lái)，中船工業(yè)集團(tuán)以業(yè)務(wù)分類進(jìn)行資產(chǎn)整合的模式發(fā)生了改變，近年來(lái)重大資產(chǎn)運(yùn)作均圍繞中船防務(wù)展開，且資產(chǎn)整合明顯提速。
中船防務(wù)為中船工業(yè)集團(tuán)在華南地區(qū)的重要造船核心企業(yè)，其前身廣船國(guó)際于1993年在香港、上海上市，成為中國(guó)首家上市造船企業(yè)。今年5月，中船防務(wù)發(fā)布關(guān)于變更公司名稱及證券簡(jiǎn)稱的公告，5月25日原廣船國(guó)際更名為中船防務(wù)，更名后廣船國(guó)際依然存在，成為中船防務(wù)全資子公司，標(biāo)志著中船防務(wù)將成為中船工業(yè)集團(tuán)防務(wù)裝備板塊的資本運(yùn)作平臺(tái)。
廣船國(guó)際擁有滬港資本市場(chǎng)平臺(tái)，在央企整合背景下，未來(lái)中船工業(yè)集團(tuán)在華東地區(qū)、華南地區(qū)船舶資產(chǎn)面臨二次整合，廣船國(guó)際很有可能成為“南船”的軍民船整合平臺(tái)。
整合黃埔文沖造船后，中船防務(wù)在VLCC、VLOC 和靈便型散貨船產(chǎn)品方面與中國(guó)船舶和滬東中華存在一定的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)此，中船工業(yè)集團(tuán)承諾“未來(lái)將以合法合規(guī)的方式積極推動(dòng)解決上述同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題”。因此 “南船”的后續(xù)資本運(yùn)作不排除將江南造船和滬東中華的核心軍船業(yè)務(wù)注入上市企業(yè)。
此外，從資產(chǎn)證券化率來(lái)看，中船工業(yè)集團(tuán)在業(yè)務(wù)層面尚有滬東中華和江南造船兩大造船企業(yè)未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。去年12月，國(guó)防科工局改革辦下發(fā)關(guān)于軍工科研院所改革的文件，確定了軍工科研院所改革分類的原則和標(biāo)準(zhǔn)，要求各軍工集團(tuán)按此標(biāo)準(zhǔn)盡快將下屬各科研院所劃分到位。中船工業(yè)集團(tuán)下屬科研院所有7家，預(yù)計(jì)其將加快旗下科研院所改制進(jìn)度，未來(lái)或有望注入上市企業(yè)。
3.吸納資產(chǎn)注入
鋼構(gòu)工程是中船工業(yè)集團(tuán)大型鋼結(jié)構(gòu)、成套機(jī)械工程制造基地，于1997年6月上市，其歷史可以追溯到洋務(wù)運(yùn)動(dòng)中成立的江南機(jī)器制造總局。中船工業(yè)集團(tuán)和江南造船各持有鋼構(gòu)工程29.21%和6%的股權(quán)。
今年8月10日，鋼構(gòu)工程因重大事項(xiàng)停牌，拉開了“南船”資本運(yùn)作的序幕。隨后，鋼構(gòu)工程披露，控股股東中船工業(yè)集團(tuán)正籌劃對(duì)其進(jìn)行重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。9月24日，鋼構(gòu)工程公告稱，為提升中船工業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率，鋼構(gòu)工程擬通過發(fā)行股份購(gòu)買中船工業(yè)集團(tuán)旗下企業(yè)100%股權(quán)。目前，鋼構(gòu)工程并未披露具體的收購(gòu)企業(yè)，僅稱該企業(yè)從事工程設(shè)計(jì)、勘察、總承包業(yè)務(wù)。對(duì)此，中信建投研究報(bào)告指出，預(yù)計(jì)中船工業(yè)集團(tuán)旗下生產(chǎn)性現(xiàn)代服務(wù)業(yè)資產(chǎn)將注入鋼構(gòu)工程。
從中船工業(yè)集團(tuán)企業(yè)架構(gòu)來(lái)看，其下屬勘察設(shè)計(jì)單位有兩家，分別為中船勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司(中船勘察設(shè)計(jì)院)和中船第九設(shè)計(jì)研究院工程有限公司(中船第九設(shè)計(jì)院)。資料顯示，中船勘察設(shè)計(jì)院成立于1953年5月，曾完成多家造船企業(yè)和地面設(shè)施的勘察及監(jiān)理工作;中船第九設(shè)計(jì)院主要從事工程咨詢、設(shè)計(jì)、項(xiàng)目總承包，承擔(dān)著踐行環(huán)渤海灣、長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)的船舶工業(yè)規(guī)劃設(shè)計(jì)“國(guó)家隊(duì)”的角色。
4.打造研發(fā)平臺(tái)
中國(guó)船舶為中船工業(yè)集團(tuán)旗下主要的民船造修企業(yè)，于1998年上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為船舶造修、海洋工程、動(dòng)力裝備和機(jī)電設(shè)備4個(gè)板塊。由于船市持續(xù)低迷，民船受挫見底，海工裝備量?jī)r(jià)齊跌，中國(guó)船舶業(yè)績(jī)深受影響。
2012年下半年，中船工業(yè)集團(tuán)實(shí)施資產(chǎn)重組，將4家動(dòng)力裝備企業(yè)整合為兩家。從中國(guó)船舶今年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，盡管動(dòng)力裝備板塊的營(yíng)業(yè)收入占比低于船舶造修板塊，但其毛利率卻高達(dá)8.1%，同比增加0.85個(gè)百分點(diǎn)，在4個(gè)業(yè)務(wù)板塊中一枝獨(dú)秀，并呈現(xiàn)出持續(xù)向好趨勢(shì)。有分析人士指出，按照“南船”的分板塊思路，中國(guó)船舶有可能在民船業(yè)務(wù)上繼續(xù)發(fā)展，也有可能回到動(dòng)力業(yè)務(wù)板塊。
10月19日,中國(guó)船舶發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步加快自主品牌大功率柴油機(jī)項(xiàng)目的研發(fā)、生產(chǎn)，打造動(dòng)力研發(fā)平臺(tái)，全資子公司滬東重機(jī)有限公司(滬東重機(jī))與控股股東中船工業(yè)集團(tuán)擬對(duì)中船動(dòng)力研究院有限公司(中船動(dòng)力研究院)再次增資6.29億元。
據(jù)悉，此次增資將分兩期進(jìn)行。第一期擬于今年完成，擬增資4億元，中船工業(yè)集團(tuán)和滬東重機(jī)各增資2.04億元和1.96億元;第二期擬于明年進(jìn)行，上述兩方各增資1.17億元和1.12億元。
資料顯示，中船動(dòng)力研究院成立于2010年12月，是中船工業(yè)集團(tuán)下屬的艦船動(dòng)力技術(shù)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型升級(jí)核心企業(yè)，主要承擔(dān)國(guó)家科研和自主產(chǎn)品研發(fā)任務(wù)，籌劃建設(shè)國(guó)家級(jí)低速機(jī)實(shí)驗(yàn)室，與世界先進(jìn)的發(fā)動(dòng)機(jī)設(shè)計(jì)企業(yè)合作，為船用低速機(jī)核心技術(shù)的引領(lǐng)者。2013年12月，為著力打造動(dòng)力研發(fā)平臺(tái)，中船工業(yè)集團(tuán)與滬東重機(jī)曾共同對(duì)中船動(dòng)力研究院進(jìn)行增資。其中，中船工業(yè)集團(tuán)出資2億元，占股比例51%;滬東重機(jī)出資1.92億元，占股比例49%。
此番“南船”打造動(dòng)力研發(fā)平臺(tái)建設(shè)再有進(jìn)展，中國(guó)船舶或?qū)⒊蔀閯?dòng)力資產(chǎn)平臺(tái)。中國(guó)船舶公告稱，本次增資將加快推進(jìn)中船動(dòng)力研究院研發(fā)大樓建設(shè)項(xiàng)目和中船瓦錫蘭合資項(xiàng)目。前者是“南船”著眼于提高船舶動(dòng)力系統(tǒng)研究與開發(fā)能力、打造國(guó)內(nèi)一流國(guó)際先進(jìn)的船舶動(dòng)力研發(fā)平臺(tái)、建成六大研發(fā)基礎(chǔ)保障體系、形成四大研發(fā)設(shè)計(jì)制造體系和具備三大核心能力、開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的動(dòng)力產(chǎn)品提供必要硬件條件和有力支撐的重大舉措。后者建成后可生產(chǎn)中大型缸徑中速柴油機(jī)及雙燃料發(fā)動(dòng)機(jī)，形成年產(chǎn)大型缸徑中速柴油機(jī)及雙燃料發(fā)動(dòng)機(jī)110萬(wàn)千瓦的生產(chǎn)能力，有效加強(qiáng)中船工業(yè)集團(tuán)在船舶、海工方面的市場(chǎng)份額和地位，并提升市場(chǎng)的地位和影響。通過增資，有利于中船動(dòng)力研究院未來(lái)研發(fā)產(chǎn)品的市場(chǎng)化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
延伸閱讀
“南船”由來(lái)
說到“南船”，不得不說到“北船”以及“南北船”的由來(lái)。
中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司與中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司(“南北船”)，掌控著中國(guó)數(shù)量眾多的造船企業(yè)和資源。歷史上，“南北船”本同出原中國(guó)船舶工業(yè)總公司，后來(lái)按地域南北，中國(guó)船舶工業(yè)總公司將旗下企事業(yè)單位拆分組合，才出現(xiàn)了“南北船”之分。以長(zhǎng)江為界，長(zhǎng)江以北包括武漢在內(nèi)的造船工業(yè)都屬中船重工集團(tuán);長(zhǎng)江以南屬于中船工業(yè)集團(tuán)。經(jīng)過十多年發(fā)展，兩家集團(tuán)都已成為資產(chǎn)過千億，擁有大批子公司和科研院所的大型國(guó)有企業(yè)。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，“南北船”各有側(cè)重。中船工業(yè)集團(tuán)以軍工為核心主線，貫穿船舶造修、海洋工程、動(dòng)力裝備、機(jī)電設(shè)備、信息與控制、生產(chǎn)性現(xiàn)代服務(wù)業(yè)六大產(chǎn)業(yè)板塊;中船重工集團(tuán)則以商船為主線，主要從事海軍裝備、民用船舶及配套、非船舶裝備的研發(fā)生產(chǎn)。
轉(zhuǎn)自中國(guó)水運(yùn)報(bào)
