中國船舶工業(yè)集團(tuán)（下稱“中船集團(tuán)”）的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目邁出第二步。

2月26日，中船集團(tuán)旗下兩家上市公司分別發(fā)布發(fā)行股份購買資產(chǎn)預(yù)案，中國船舶（600150.SH）擬向華融瑞通等8名交易對(duì)方購買其持有的外高橋造船36.27%股權(quán)和中船澄西12.09%股權(quán)，中船防務(wù)（600685.SH）則要回購廣船國際23.58%股權(quán)和黃埔文沖30.98%股權(quán)。

此前1月25日，中國船舶、中船防務(wù)曾分別發(fā)布公告稱，為實(shí)施市場化債轉(zhuǎn)股，擬分別引入8名、9名投資者，以債權(quán)或現(xiàn)金的方式對(duì)兩家下屬子公司增資，合計(jì)金額分別為人民幣54億元、48人民幣億元。

也就是說，如果此次債轉(zhuǎn)股方案順利實(shí)施，中船集團(tuán)將共計(jì)引資102億元。

根據(jù)交易預(yù)案，中國船舶和中船防務(wù)此次回購的交易對(duì)價(jià)仍為54億元、48億元，全部以發(fā)行股份的方式支付。交易完成后，華融瑞通等8名交易對(duì)方將成為中國船舶的股東，中原資產(chǎn)等9名交易對(duì)方也會(huì)成為中船防務(wù)等股東。

交易完成后，中船集團(tuán)在中國船舶的股權(quán)將被稀釋至43.44%，8名投資者將持有15.13%股份。同樣，在中船防務(wù)中，中船集團(tuán)的股權(quán)也由59.97%下降至52.63%，9名投資者持有12.25%股份。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，參與中船集團(tuán)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的企業(yè)共有9家，其中，中原資產(chǎn)參加了中船防務(wù)、未參加中國船舶的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，而華融瑞通等8家企業(yè)則同時(shí)參與了兩筆交易。

另外，華融瑞通、中原資產(chǎn)采取的是收購金融機(jī)構(gòu)貸款債權(quán)增資，而其他投資者則是以現(xiàn)金增資獲得股權(quán)，兩種方式都能降低企業(yè)的負(fù)債，增加資本。

需要指出，華融瑞通是中國四大資產(chǎn)管理公司（AMC）之一中國華融資產(chǎn)管理公司的三級(jí)子公司，為專門設(shè)立的市場化債轉(zhuǎn)股戰(zhàn)略平臺(tái)機(jī)構(gòu)。

負(fù)債率降低是債轉(zhuǎn)股的直接成效。根據(jù)此前公告，完成債轉(zhuǎn)股后，中國船舶資產(chǎn)負(fù)債率可從69.36%降低至59.37%，中船防務(wù)負(fù)債率則可從72.65%降低至62%。

具體到此次的債轉(zhuǎn)股方案。中船集團(tuán)旗下的4家子公司分別是：外高橋造船、中船澄西、廣船國際、黃埔文沖。其中，前兩者是中國船舶的控股公司，而后兩者是中船防務(wù)的控股公司。

通過債轉(zhuǎn)股，這4家公司將分別增資47.75億元、6.25億元、24億元、24億元。

在造船業(yè)仍處于低位的大背景下，幾家公司的整體盈利情況均不容樂觀。截至2017年10月底，外高橋造船虧損25.34億，中船澄西小幅盈利1155.58萬元；黃埔文沖去年上半年盈利4399.64萬元，而廣船國際則虧損134.34萬元。

值得一提的是，中國兩大船舶集團(tuán)均在債轉(zhuǎn)股上有所突破。2017年8月17日，中國船舶重工集團(tuán)旗下的中國重工（601989.SH）宣布了債轉(zhuǎn)股方案，為旗下兩家公司引入資金218億元。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道