經(jīng)歷了2014年低油價(jià)以來(lái)漫漫的探底路，2017年海洋石油鉆井裝備市場(chǎng)慢慢企穩(wěn)。三型主力鉆井裝備（自升式鉆井平臺(tái)、半潛式鉆井平臺(tái)、鉆井船）基本上保持了總體50%以上的利用率。隨著油價(jià)的回升，海洋石油開(kāi)發(fā)的回暖，小編預(yù)測(cè)后續(xù)鉆井裝備利用率會(huì)慢慢回升，但是短時(shí)間內(nèi)難以回至油價(jià)下跌前近90%的利用率水平。
1. 龍虎榜
鐵打的營(yíng)盤、流水的兵。以運(yùn)營(yíng)裝備數(shù)量計(jì)，海洋石油鉆井裝備運(yùn)營(yíng)商排名又發(fā)生了巨大變化，一直穩(wěn)坐頭把交椅的龍頭老大Transocean跌至第四位，多年穩(wěn)居前十的Diamond被擠出前十。黑馬Borr Drilling從無(wú)從排名的投機(jī)客一年躍進(jìn)前十名。
2. 裝備變化
近年，各大鉆井巨頭動(dòng)作連連。
多數(shù)是想盡招數(shù)降低裝備數(shù)量：如Transocean大量拆解甩賣平臺(tái)，剝離自升式鉆井船隊(duì)，從2011年的142座降至2017年的44座；Noble將老舊鉆井裝備打包放入Paragon Offshore，并分拆上市，從2011年的79座降至2017年的28座；Diamond大量拆解平臺(tái)，從2011年的50座降至2017年的17座；Rowan將近10座老舊自升式鉆井平臺(tái)轉(zhuǎn)至與沙特成立的合資公司ARO Drilling名下運(yùn)營(yíng)，使旗下實(shí)際控制鉆井?dāng)?shù)量降至19座；Seadrill資本運(yùn)作眼花繚亂，盡管旗下全是服役時(shí)間較短的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，但也忍痛將裝備規(guī)模由2012年64座將至2017年的54座；ENSCO大量拆解平臺(tái)，從2011年的78座降至2016年的46座，但是不失其貪婪本性，2017年吃進(jìn)Atwood，使鉆井裝備數(shù)量進(jìn)一步增至62座，登上龍頭老大寶座。
COSL沿襲中國(guó)居家過(guò)日子的優(yōu)良傳統(tǒng)，引進(jìn)新的，死守老的，裝備規(guī)模由2011年33座增至2017年的46座。
有一個(gè)最大的意外就是Borr Drilling，2016年從破產(chǎn)的Hercules Offshore手中投機(jī)夠得2座平臺(tái)，2017年大有鯨吞天下之勢(shì)，吃進(jìn)多座平臺(tái)將裝備規(guī)模發(fā)展壯大到24座。
總體來(lái)看，國(guó)際鉆井裝備承包商先于本輪油價(jià)下跌已經(jīng)開(kāi)始甩賣鉆井裝備，至油價(jià)下跌時(shí)鉆井裝備數(shù)量已經(jīng)處于較低水平，2017年，幾家鉆井公司已經(jīng)開(kāi)始抄底。
3. 盈利情況
基于海洋油氣勘探開(kāi)發(fā)投資的低迷，海洋鉆井市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌。多數(shù)鉆井承包商在2016~2017年仍遭遇了較大虧算（由于多數(shù)公司年報(bào)尚未更新，圖中數(shù)據(jù)截止到2016年）?？縏ransocean老家底起步的Shelf Drilling，憑借高超的管理能力和低廉的維護(hù)成本近幾年尚錄得盈利，實(shí)屬難得，值得國(guó)內(nèi)油服公司學(xué)習(xí)借鑒。
海上石油鉆井市場(chǎng)是一個(gè)重資產(chǎn)的市場(chǎng)，只有真金白銀的大量投入才有產(chǎn)出，但是，真的投入了未必有好的產(chǎn)出。當(dāng)油價(jià)處于高位時(shí)，資產(chǎn)收益率在8%左右，Seadrill最高達(dá)16%，在低油價(jià)下，最好的公司如Transocean、Rowan、Diamond也只能在零收益附近徘徊，連背靠大樹(shù)的COSL也表示Hold不住。所以國(guó)內(nèi)感興趣的朋友，先看看國(guó)內(nèi)的幾宗案例，謹(jǐn)慎投資。
4. 重大交易
2017年3月，BorrDrilling收購(gòu)Transocean總計(jì)15條Jackup船隊(duì)，涉及金額13.5億美金；
2017年3月，NorthernDrilling收購(gòu)半潛式鉆井平臺(tái)“West Mira”“Bollsta Dolphin”號(hào)，涉及金額3.65億美金；
2017年3月，OceanRig申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，進(jìn)行資產(chǎn)重組，擁有11艘超深水鉆井船，兩座超深水半潛式鉆井平臺(tái)（BINGO 9000，由中國(guó)大連廠建造）；
2017年5月，Shelf Drilling 收購(gòu)SeaDrill的三座自升式鉆井平臺(tái)，涉及金額2.25億美金；
2017年5月，Rowan超低價(jià)拍的巴西國(guó)油的P59和P60號(hào)自升式鉆井平臺(tái)，涉及金額6000萬(wàn)美金；
2017年7月，ParagonOffshore申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，進(jìn)行資產(chǎn)重組；Paragon Offshore剝離自Noble，擁有一堆老舊自升式平臺(tái)和半潛式鉆井平臺(tái)；
2017年9月，SeadrillLtd.申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，進(jìn)行資產(chǎn)重組；Seadrill Ltd擁有高質(zhì)量的鉆井裝備，包括超深水鉆井船，半潛式鉆井平臺(tái)；
2017年10月，ENSCO完成對(duì)Atwood的并購(gòu)，涉及金額8.4億美金，看中Atwood的高規(guī)格鉆井裝備和兩個(gè)公司的市場(chǎng)互補(bǔ)性；
2017年11月，PacificDrilling申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，進(jìn)行資產(chǎn)重組，擁有7艘超深水鉆井船；
2017年12月，NorthernDrilling收購(gòu)半潛式鉆井平臺(tái) “Bollsta Dolphin”號(hào)，涉及金額4億美金；
2018年2月，Transocean完成對(duì)Songa Offshore的并購(gòu)，涉及金額34億美金，看中Songa Offshore的高規(guī)格鉆井裝備（Cat D型半潛式鉆井平臺(tái)），發(fā)力北海鉆井市場(chǎng)。
2018年2月，BorrDrilling以2.32億美金的白菜價(jià)收購(gòu)擁有一堆爛白菜的ParagonOffshore。
5. 小編評(píng)述
（1）并購(gòu)重組年
2017年涉及發(fā)生大型并購(gòu)2起，大型重組3起。市場(chǎng)就像大自然一樣殘酷，優(yōu)勝劣汰，沒(méi)有任何回旋的余地。裝備及技術(shù)綜合指標(biāo)最好的Seadrill因?yàn)楦吒軛U尋求破產(chǎn)保護(hù)；擁有高規(guī)格鉆井裝備及高超管理能力的Atwood，由于馬上無(wú)米下炊而選擇了賣身；擁有最好超深水鉆井船隊(duì)的PacificDrilling、Ocean Rig，由于無(wú)米下炊而且欠債太多，進(jìn)行債務(wù)重組，無(wú)情拋棄老股東。
（2）抄底年
熊市不言底，但是市場(chǎng)變了，2017年市場(chǎng)被Borr Drilling和Northern Drilling的帶動(dòng)下，掀起一股抄底的風(fēng)潮，ENSCO，Transocean，Rowan都參與其中，大有搶貨的感覺(jué)。但是冷靜細(xì)看，搶的是稀缺資源或是吐血甩賣裝備（高規(guī)格自升式鉆井平臺(tái)，NCS半潛式鉆井平臺(tái)，打半折甚至更低的鉆井裝備），中國(guó)船廠碼頭堆積的70座平臺(tái)鮮有人問(wèn)津，除了左手倒右手就是右手到左手，這些產(chǎn)能若釋放到市場(chǎng)上，市場(chǎng)將是怎樣一種市場(chǎng)？抄底抄的是膽識(shí)和魄力，市場(chǎng)活了投機(jī)客才會(huì)有錢賺，市場(chǎng)已經(jīng)在變活，先抄底的應(yīng)該已經(jīng)賺了。
（3）轉(zhuǎn)型年
轉(zhuǎn)型不是一句口號(hào)，也不是種情懷，而是生存所迫，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型始于多年的謀劃，只是在2017年看到了明顯的轉(zhuǎn)型結(jié)果：浮式鉆井裝備向超深水、高規(guī)格（NCS作業(yè)）配置；自升式鉆井裝備向高規(guī)格及本地化配置；市場(chǎng)、技術(shù)資源共享，抱團(tuán)取暖；技術(shù)融合。Transocean剝離整個(gè)自升式鉆井船隊(duì)，拆解老舊裝備，瞄準(zhǔn)超深水和NCS裝備；ENSCO、Rowan瞄準(zhǔn)高規(guī)格自升式平臺(tái)和超深水裝備；Rowan和Shelf Drilling積極推進(jìn)本土化；Diamond大力瘦身；ENSCO、BorrDrilling以并購(gòu)?fù)厥袌?chǎng)、提技術(shù)、降成本。風(fēng)來(lái)了，不轉(zhuǎn)型，挺不過(guò)寒風(fēng)，也將不會(huì)有機(jī)會(huì)沐浴春風(fēng)。
（4）機(jī)遇年
機(jī)遇總是與風(fēng)險(xiǎn)共生，控制好風(fēng)險(xiǎn)，把握住機(jī)遇方可笑傲市場(chǎng)，眼看著人家將一件件寶貝放入口袋，還能美女坐懷而不亂？市場(chǎng)上不缺寶貝，只是缺交易的策略和點(diǎn)。馬士基集團(tuán)在2016年作出重大戰(zhàn)略決策計(jì)劃剝離Maersk Drilling，Maersk Drilling有23座鉆井裝備，包括15座自升式鉆井平臺(tái)（9座為高規(guī)格，最大作業(yè)水深150m），4艘超深水鉆井船，4座超深水半潛式鉆井平臺(tái)，裝備非常優(yōu)質(zhì)，經(jīng)驗(yàn)非常豐富，技術(shù)非常高超，市場(chǎng)做的一流。收購(gòu)馬士基鉆井的傳聞傳了很久，看看幾個(gè)大的鉆井承包商，Transocean和ENSCO已經(jīng)出過(guò)手，Seadrill和Noble還在撫摸傷口，剩余的買家已經(jīng)沒(méi)幾個(gè)，在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，傳的最厲害的Rowan應(yīng)該沒(méi)有實(shí)力吞下馬殺雞。Maersk Drilling的最終結(jié)局可能是分拆，若分拆自升式鉆井平臺(tái)極有可能歸Rowan，國(guó)內(nèi)要是可以搞幾艘鉆井船，那也圓滿了，既有了市場(chǎng)也有了裝備還有了能力，基本上可以將中國(guó)的鉆井艦隊(duì)配齊了。猜想只是材料。
歲月沉浮，人面不知何處去，幾出煙花，些許感慨。不同于2016年的恐慌，2017年反而多了一些淡然和精彩，尋低的路很可怕，在底下也就若此了，2018年或許會(huì)迎來(lái)一些曙光，讓鉆井市場(chǎng)在復(fù)蘇的路上，春天不怕倒春寒，只是是否已過(guò)寒冬？市場(chǎng)翻動(dòng)，至少不再遠(yuǎn)，桃花依舊笑春風(fēng)
期待~
僅以此分享給從事海洋油氣裝備制造的仁人志士，期待我國(guó)高端裝備制造穩(wěn)步向前。
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本文由“藍(lán)色大地”于2018年2月23日首發(fā)于微信公眾平臺(tái)。
